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在节之前逃离的白糖,连续下跌

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在节之前逃离的白糖,连续下跌

发布日期:2020-09-30 13:02  |  



  7个交易日之后,白糖主合约2101合约,仓位从49.7万手减少到今天的40.3万手,减幅为18.91%。然而,一路顺流而下并没有遇到公牛的过度抵抗。虽然昨天国际原糖下跌了3.33%,但之前的原糖走势却是一路上扬。那郑糖为什么跌这么多?未来的期望是什么? 8月份进口量数据大幅增长,预计9-10月份进口量仍将很大 前面很多文章都提到过,世通期货公司,白糖短期会小幅上涨,世通期货公司,中期会做空。有《5200受阻,白糖还能涨一涨吗?2020-9-3》和《震荡收敛的白糖,上行动力是否正在消失?2020-9-11》。在新冠肺炎疫情下,巴西的燃料乙醇消耗量有限,乙醇的储存比原糖更困难。巴西糖厂选择多产糖是大概率的选择,雷亚尔贬值有利于巴西大宗商品出口。今年,巴西出口了大量大豆(4370,-42.00,-0.95%)和糖。 根据巴西向中国发送的数据,5月后出口量大幅增加。据巴西糖业协会Unica称,6月份巴西向中国出口了24万吨糖,较上月大幅增长479%。7月份运往中国的货物总量为40.5万吨。2020年8月1日至24日,巴西向世界出口了222.49万吨糖,而8月20日为201.21吨。巴西向中国运送了62.08万吨。从不断增加的转运数据可以看出,9-10月份抵达香港的进口糖量将开始大幅增加,或者给盘带来压力。巴西海运糖到中国需要45天。除了通关时间,海关总署的数据总是被延迟。然而,进口糖只是影响市场的一个方面。 从雷亚尔走势可以看出,今年雷亚尔兑美元贬值超过49%,刺激了巴西大宗商品出口。根据巴西农业部的数据,8月份巴西农产品出口为89.1亿美元,比去年同期的82.6亿美元增长7.8%。 数据显示,8月份大豆出口达到22.1亿美元,同比增长25.1%;其中,对华出口16.5亿美元,占74.7%。糖出口方面,受2019/20年度印度和泰国糖产量下滑影响,8月份巴西糖出口额达到9.6亿美元,世通期货公司,同比增长107%。8月份,对华农产品出口达到27亿美元,占全部农产品出口的30.3%,比去年同期增长31%(6.39亿美元)。巴西农业部网站显示,随着大豆和原糖出口大幅增加,8月份巴西农产品出口占巴西出口总额的50.2%,高于去年同期的42%。其中,出口到中国的农产品占出口总额的30%以上。最近,雷亚尔在7个交易日内贬值8%,这将继续有利于巴西的农产品出口。巴西的大豆几乎被中国卖完,巴西国内大豆价格飙升,于是开始进口大豆。如果雷亚尔预计继续贬值,它可能会继续有利于原糖的出口。 《拉尼娜》火爆退潮,后续值得跟踪观察 9月中旬,日本气象厅和美国气象局(NOAA)探测到拉尼娜的发生,预测拉尼娜持续到2020年北半球冬季的概率为75%。按照国际主流标准,NINO3.4指数三个月移动平均绝对值超过0.5,持续至少5个月,被认为是厄尔尼诺/拉尼娜事件的发生。我们可以看到nino3.4已经断断续续地低于-0.5四个多月了。如果太平洋中部海水温度继续下降,拉尼娜的概率会增加,最终爆发。 但根据NOAA 1950-2019年9月、10月、11月20个拉尼娜案例的数据,得出拉尼娜对美国和巴西影响较小,对阿根廷影响较大的结论。如果发生拉尼娜现象,澳大利亚、印度和泰国将在东南亚获得更多降雨,巴西、印度和泰国都是产糖大国。因此,今后拉尼娜主要关注霜冻的发生及其对农作物的影响。 结合白糖消费的季节性特点,我们可以全面看到,今年国产糖增产的可能性很大,而目前白糖消费正进入10-11月的短暂淡季。5月22日以后,巴西对中国的出货量一直在增加,6月至7月至8月的出货量非常大。由于出货和通关时间的原因,预计9-10份到达香港的压力还是很大的。冬季疫情的不确定性也是负面因素之一。白糖回落到高位。一方面,长期资金在节前规避风险,集体出逃;另一方面,消费和进口的压力已经成为负面因素之一。但如果市场前景能继续下滑,就要注意原油下跌带来的风险。

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