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无风险套利 “浮仓囤油”游戏再起

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无风险套利 “浮仓囤油”游戏再起

发布日期:2020-09-17 16:17  |  



  9月16日,美国原油期货从本月01合同到09合同的价格从40.3美元/桶依次增加到42.7美元/桶。 这种涨水结构通常意味着长期市场溢价,即将来价格大幅上涨的概率。 在此推动下,最近,买遥远、无风险套利的浮仓囤积油游戏再次兴起,利用大型油轮扩大现在的石油储藏空间,等待价格出售。 业界人士认为,在美元进一步疲软的期待下,现在摸索石油价格可能正是时候。 大量的资金囤积原油 #35bd831f4c1161bcc37a20e74bd184f1# 价格低廉,概率大,对石油交易商来说是购买好现货的时机。 据报道,一些石油交易商利用油轮储藏石油,准备在未来期间获利。 其中包括托克(Trafigura )、Vitol、Litasco、嘉能(Glencore )等几个主要大宗商品交易商。 最长租赁期达到3个月,超大型原油运输船(VLCC )的存储量再次上升。 这是一款被远离风险的套利推着的浮仓囤积油游戏。 美国艾亚期货能源化分析师黎磊告诉中国证交所记者,由于需求以上的供给,原油期货近月合同的下跌幅度超过远月合同,形成了近低高的市场结构。 如果期货和现货之间的价格差能涵盖仓库成本和资金成本,就构成了相对无风险套利的机会,交易商租油轮囤积原油,在期货市场进行销售套利,在高销售期间获得了价格差利润。 浮仓囤积油不仅可以赌未来油价上涨,还可以获得无风险收益,让原油囤积大量资金。 这种囤积石油的行为主要由大型国际石油公司参加,需要大量的资金援助。 》方正中期期货研究院原油首席分析师隋晓影如是说。 国内也有同样的做法。 今年3月中旬到5月中旬,国内原油期货对中东原油期货大幅溢价。 买中东原油交给国内原油期货市场的利润最高达80元/桶,让国内外大量原油商买中东原油现货,然后卖国内原油期货,取得了时间差。 黎磊说。 黎磊说,当然油轮对冲也有一定的运费风险,浮仓对冲中最大的成本是油轮租金,原油严重过剩的状态下,内陆库容和油轮成为稀缺资源,油轮运费随着对冲活动水涨船高的话,期货公司开户,用表计算。 还处于供应过剩状态 当全球原油供应严重过剩,石油价格处于绝对低值时,容易诱发囤积活动。 在上半年低油价运行的过程中,作为石油消费大国,中国的需求一直很好。黎磊表示,中国作为世界原油消费第二大国,原油进口依存度超过70%,低油价可以为中国精炼厂节约大量的原料采购成本,节约外汇储备。 他分析说,我国精炼厂一般两个月前购买海外原油。 从今年3月开始,国际石油价格下降到40美元/桶以下,精炼厂大量购买原油,5~8月有机会集中在港口。 海关总署的数据显示,5-8月中国原油进口量每月平均超过4500万吨,世通期货,比上年增加774万吨、1360万吨、1025万吨、531.3万吨。 进口量急剧增加,但进口金额反而大幅下降。 5~8月,中国原油进口金额均不超过150亿美元,进口单价均低于320美元/吨,这是低油价给中国带来的福利。 在原油严重过剩的阶段,我国作为能源大国消费了大量原油,缓解了世界原油无处不在的尴尬状况。 由于最近柴油消费较弱,没有出现金九银十鼎盛时期的特征,精炼厂短期内难以消化这么大的进口量,国内原油库存膨胀,很多港口油轮停滞现象严重。 从我国原油供求状况来看,原油依然供给过剩。 黎磊说。 隋晓影对记者说,世界原油市场的供求水平还处于疫情发生后的恢复阶段,供给方通过减产方式根据现在的低需求支撑着石油价格。 现在对原油市场来说,未来的需求状况还有一些不确定性。 另一方面,三季度原油需求恢复速度明显缓慢,最近的三个能源机构降低了今年全球原油需求预测。 对中美两个消费国来说,美国依然受到疫情的影响,石油需求的恢复已成为瓶颈。 中国上半年大量集中购买原油,目前国内原油商业库存位居前列,期货公司开户,抑制后期国内进口需求。 另一方面,进入9月后,世界跨国精炼厂进入检修期,原油加工需求季节性下降。 总体来看,目前原油市场库存状况放缓,供求基本面的修复力减弱。

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