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金兰期货期现油粕双涨 短期区间震荡

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金兰期货期现油粕双涨 短期区间震荡

发布日期:2019-12-28 10:36  |  



  盘面情况:12月27日,期货公司开户,菜籽合约交易冷清,不宜操作。菜粕2005合约放量减仓收阳0.44%,期价最高报2280元/吨,最低报2252元/吨,收盘价报2275元/吨;成交量526422手,持仓量510512手,-41248手;RM5-9月价差-33元/吨,+1元/吨。菜油2005合约震荡上行收涨1.64%,期价最高报7761元/吨,最低价7652元/吨,收盘报7748元/吨;成交量296328手,持仓量240588手,-1500手;OI5-9合约价差+133元/吨,+2元/吨。

  市场报价:根据天下粮仓数据,12月27日,进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价7985元/吨,+80元/吨,菜粕现货报价2236元/吨,+5元/吨。

  消息面:1、 根据国家粮油信息中心12月26日监测显示;加拿大进口菜油C&F报价;进口菜油(1月船期)C&F价格829美元/吨,与上个交易日相比持平;进口菜油(3月船期)842美元/吨,与上个交易日相比持平。

  仓单:周五菜粕仓单量报1000张,期货公司开户,当日增减量+0张,有效预报0张;菜油仓单量报6649张,当日增减量+0张,有效预报200张。

  主力持仓:菜油05合约前二十名多头持仓63844,+619,空头持仓89271,-1063,净空单25427,-1682,多头稍增而空头稍减,净空单量止增回落,显示主流资金看空情绪一般。菜粕05合约前二十名多头持仓145211,-8505,空头持仓185248,-9446,净空单40037,-941,多空均减仓而空头减幅更大,显示看空情绪稍有转淡。

  库存:根据布瑞克数据,截至12月13日沿海地区油菜籽库存报19.2万吨,周环比减少1.2万吨,周度库存数据止增回落,整体仍处于历史偏低水平;菜籽油厂开机率稳中有降报8.38%,去年同期开机率报25.2%,同比下降66.7%,周环比下降2.33%,而四季度油菜籽进口量整体偏少,预计原料供应偏紧将继续限制开机率处于历史极低水平。进口油菜籽船报数据11月报20万吨,12月报21万吨,环比增加3万吨,1月报9万吨,环比增加3万吨,10月―12月国内进口菜籽到港量预报累计51.6万吨,而去年同期到港量预报累计114万吨,实际进口量为102.4万吨。

  截至12月13日,沿海地区菜籽油库存报5.77万吨,环比上周减少0.95万吨,华东地区库存报29.12万吨,环比减增加1.23万吨,期货网上开户,沿海地区未执行合同报9万吨,环比增加0.6万吨。菜籽油厂开机率稳中有降报8.38%,入榨量报4.2万吨,周降幅2.33%,预计12月开机率仍将维持偏低水平,由于原料偏紧冬季油脂消费转好菜油期现价格走高,当前加拿大进口菜油郑盘套保利润维持历史高位水平,盘面给出直接进口菜油的利润空间,导致近期沿海华东地区菜油库存不降反增,而未执行合同持续增加,显示当前高价市场预期未来需求仍然向好。

  截至12月13日,福建两广地区菜粕库存报0.9万吨,周环比减幅21.7%,未执行合同报8.1万吨,周环比降幅0.6%,菜籽油厂开机率稳中有降仍处于历史极低水平,菜粕库存明显减少而未执行合同基本持稳,虽然整体饲料需求同比去年仍然显著偏弱,但合同数据显示未来需求向好。

  总结:国际原油期价回升,预计对具有生物柴油概念的菜油期现价格支撑转强;整体来看,豆菜油及菜棕油价差处于历史显著偏高水平,利好豆棕油替代性消费;据海关数据显示,期货开户网,2019年1-9月我国共进口油菜籽234.95万吨,期货公司开户,较去年同期下降35.26%;即使中加关系能出现好转,根据船期来看,12月我国油菜籽供应偏紧格局难有改善。

  从加拿大ICE油菜籽各合约月份期价近弱远强的走势来看,加拿大市场预期我国限制进口油菜籽的政策或将持续至四季度,加拿大油菜籽存在减产预期导致远月期价更高,同时陈季菜籽大量集中在农场而非商业库存,农户资金压力较大,当前收割已经接近尾声;另外主要合约间高低价差环比稍有走扩,显示当前加拿大国内预期远月油菜籽需求或有好转。

  操作建议:技术上,菜籽合约交投清淡,不建议交易;虽然饲料需求环比去年明显偏弱,但原料供应受限,且水产养殖转入淡季菜粕需求尚可,预计未来菜粕进口量仍存在增量空间;菜粕05合约2270元/吨转为短线支撑位,短期维持区间震荡;考虑到原料供应偏紧且冬季油脂消费好转,近期菜油去库存进程有所加快,期价下方存在一定支撑,而供应增量主要看向进口,当前盘面给出直接进口利润且利好替代消费,同时油脂间价差偏大利好替代消费,预计短期菜油走势高位承压,菜油仓单减少带来一定挺价因素,预计菜油05合约7720元/吨转为短线支撑位,短期走入区间震荡。

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