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徐州股指期货开户“双剑合璧”!这俩品种将在能化圈“大显身手”

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徐州股指期货开户“双剑合璧”!这俩品种将在能化圈“大显身手”

发布日期:2019-12-17 11:37  |  



  12月16日,PTA及甲醇期权在郑商所正式上市交易。上市首日两期权品种运行平稳,定价合理有效,与标的期货市场联动良好。PTA期权首日总成交量为19229手(单边,下同),持仓量10424手。PTA期权产业企业成交第一单花落广期资本管理(深圳)有限公司。甲醇期权首日总成交量为18988手,持仓量9870手。甲醇期权产业企业成交第一单花落浙江杭实能源服务有限公司。

  

“双剑合璧”!这俩品种将在能化圈“大显身手”

  首日运行平稳 流动性较好

  具体来看,PTA期权上市首日共推出了5个系列的130个合约。当日总成交量为3.85万手,其中看涨期权成交2.43万手,看跌期权总成交为1.42万手;PTA期权总持仓为2.08万手,其中看涨期权总持仓为1.26万手,看跌期权总持仓为0.82万手。

  甲醇期权上市首日共推出了4个系列的104个合约。当日总成交量为3.8万手,其中看涨期权成交2.25万手,看跌期权成交1.55万手;甲醇期权总持仓为1.97万手,其中看涨期权总持仓为1.14万手,看跌期权总持仓为0.84万手。

  从波动率角度来看,PTA期权2005系列合约隐含波动率在15%左右,甲醇期权2005系列合约隐含波动率在20%左右,略高于PTA期货及甲醇期货30日历史波动率。

  “整体来看,各系列期权合约波动率运行平稳,世通期货公司,充分说明市场竞价合理有效。PTA及甲醇场内期权的平稳运行,将为能化板块的场外期权市场提供良好的定价基准及对冲路径,从而更好地促进场内场外市场的协同发展。”一德期货期权分析师曹柏杨表示。

  与郑商所已上市的白糖及棉花品种相比,由于目前PTA、甲醇期货非主力合约已引入做市商制度,从上市首日期权成交情况来看,近月TA2003及MA2003期权系列合约成交较为活跃,整体流动性较好,一定程度上能够满足投资者对近月合约的交易需求。

  

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  利用期权管理价格风险优势明显

  期货日报记者了解到,经过多年探索,目前在PTA及甲醇产业中,企业已经找到较为成熟的利用期货进行风险管理的模式,但单一的期货工具还不能完全满足企业的避险需求。

  “近几年,受国际能源价格波动以及国内外新增产能的影响,甲醇价格波动非常大。随着市场的发展,可能还会有更加复杂的局面出现,行业风险在不断增加。在这个时候,期权的推出将在很大程度上提升甲醇从业者的信心。”唐山旭阳化工有限公司期货部总监王旭认为,甲醇期权上市以后,将丰富企业风险管理工具,甲醇期货和期权也将形成合力,共同为甲醇产业的稳健运行保驾护航。

  商品期权作为期货市场的一个重要组成部分,是当前资本市场最具活力的风险管理工具之一。企业可以通过期货和期权产品降低未来的成本和收益不确定性,对产业链上下游企业风险管理具有重要意义。

  市场人士认为,期权精细、灵活的特点在价格风险管理中独具优势。同时,期权可以提高企业在风险管理中的资金利用效率。期权的买方只需要支付权利金,卖方的保证金也低于期货。另外,期权丰富了现货贸易模式,企业在运用期权产品进行套期保值时可以更加灵活,手段也日益多元化。

  “随着场内期权品种逐渐丰富和场外期权市场的发展,很多企业在现货贸易合同中嵌套期权条款,含权贸易相对于基差贸易更加灵活,更加个性化,有助于贸易双方实现双赢。”宁波恒逸实业有限公司期权经理关江南表示。

  实际上,今年化工企业对于期权工具和含权贸易的尝试,已经领先于很多产业领域,多家企业都在试水PTA、甲醇场外期权。

  虽然最近几年场外期权的业务体量在不断扩大,但是实体企业套保过程中,期权的费用依然很高。另外,场外期权安全性和保密性上也有一些弊端,一定程度上影响了企业的参与积极性。中国氮肥工业协会甲醇分会副会长韦勇表示,场内期权的推出,更有利于增强实体企业风险管理意识,提升风险管理水平,进一步满足产业企业个性化的风险管理需求。

  产业企业积极拥抱新工具

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