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西藏期货网纯碱期货今日首秀!首日交易全攻略都在这(全解读)

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西藏期货网纯碱期货今日首秀!首日交易全攻略都在这(全解读)

发布日期:2019-12-09 14:51  |  



  今天,纯碱期货在郑州商品交易所上市挂牌交易。各合约挂牌基准价均为1530元/吨,上市首日涨跌停板幅度为挂牌基准价的8%。

  2012年12月3日,世通期货,国内首个建材类期货品种玻璃期货在郑州商品交易所上市至今,已整整七年时间。经过多年培育,玻璃期货市场功能发挥良好,世通期货,产业链企业参与的深度和广度进一步提高,对期货工具的使用和理解日趋成熟。七年之后,玻璃期货终于盼来了其最重要的上游品种——纯碱期货的上市。

  产业链企业热切期盼纯碱期货

  经历过去近20年的发展,我国已成为全球最大的纯碱市场。2002年我国纯碱产能首次突破1000万吨,2003年起产能和产量始终位居全球第一。但近几年来,纯碱行业扩张的脚步日益放缓,也曾面临产能过剩、产业结构不合理等问题,市场竞争较为激烈。尤其是随着玻璃产能的不断增长,纯碱需求对玻璃行业的依赖度越来越高,纯碱价格波动受玻璃的影响较大。

  

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记者了解到受原料成本、供需结构变化、经济运行周期、环保政策变动等多重因素影响,纯碱价格波动较频繁。2007年至2018年间,重质纯碱最高价2457元/吨,最低价1158元/吨,价格波动幅度达到112%,年平均波幅为39%。

  由于缺少有效的远期价格指导和避险工具,产业链的相关主体难以主动应对市场供需变化,只能被动承受价格波动风险,给纯碱及其下游的稳健经营带来潜在风险。面对日益增加的市场风险,上下游企业避险需求强烈,希望尽快推出纯碱期货,为其生产经营提供发现价格和规避风险的手段和工具。

  纯碱是生产玻璃必不可缺的原料之一,随着国内玻璃产能的扩张,玻璃和纯碱两个行业之间的联系更加紧密。目前在整个纯碱下游消费中,玻璃占比已经超过50%,尤其是在重碱消费中,玻璃更是高达90%以上,可以说占据着举足轻重的地位。纯碱作为玻璃的重要生产原料,纯碱期货的上市可以进一步完善相关产业链品种体系,满足上下游企业风险管理需求,发挥品种的集聚效应,提高期货市场服务建材产业的水平。

  合约规则解读

  结合纯碱现货特点以及仓储、运输等情况,郑商所制定了纯碱期货合约及相关制度,在基准交割品、仓单有效期、交割方式等方面尽可能贴近现货,提高交割便利性,降低交割成本,确保产业企业参与和市场平稳运行。

  1.基准交割品

  纯碱期货的基准交割品为符合国标II类优等品规定的重质纯碱,且氯化钠含量(以干基的NaCl的质量分数计)≤0.6%。

  国标规定氯化钠含量不超过0.7%,但现货市场上重质纯碱主流产品的氯化钠含量指标一般优于国标II类优等品,主要原因是:氯化钠含量越低,对玻璃窑炉腐蚀性越小,为满足下游客户需求,纯碱生产企业普遍将氯化钠含量控制在0.6%以下。根据对20家生产企业的出厂产品质量指标分析,达到交割标准的产品数量占90%以上,因此该指标规定符合现货市场实际情况。

  2. 交易单位及最小变动价位

  交易单位20吨/手,最小变动价位1元/吨。每手合约价值适中,有利于保证市场流动性,与玻璃合约一致,方便投资者参与。

  3. 保证金及每日价格波动限制

  最低交易保证金为合约价值的5%,每日价格波动限制为上一交易日结算价±4%。

  针对纯碱期货可能出现的交易、交割等风险,郑商所充分考虑纯碱现货品质、存储、消费等特点,从保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、日常交易监管、基准交割品、仓单有效期等方面严控市场风险。

  4. 合约交割月份

  遵循期货市场工业品设计惯例,交割月份设计为1—12月。

  5. 交割方式

  交割方式为实物交割,仓库和厂库交割方式并行,交割单位为20吨。

  6. 交割区域

  初期纯碱期货的交割区域拟设定在河北、湖北等纯碱主销区和主要贸易集散地。上市后,将根据市场运行情况及产业需要,逐步扩大期货交割范围。

  7. 梯度限仓制度

  自合约挂牌至交割月前一个月第15个日历日,当合约的单边持仓量大于或等于20万手时,非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额;当合约的单边持仓量小于20万手时,非期货公司会员和客户按绝对量方式确定限仓数额。

  当合约的单边持仓量大于或等于20万手时,非期货公司会员和客户按单边持仓量的10%确定限仓数额。

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