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国泰金业外汇黄金交易商热轧卷板终端需求全面改善 螺纹钢下游需求走弱

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国泰金业外汇黄金交易商热轧卷板终端需求全面改善 螺纹钢下游需求走弱

发布日期:2019-12-31 10:27  |  



  2019年大部分时间,螺纹钢表现强于热轧卷板,背后的行业逻辑是房地产行业明显强于制造业。11月中下旬以来,螺纹钢价格受季节性淡季影响而有所走弱,当前全国主要城市建筑钢日成交量已从9—10月高峰时的30万吨下滑至15万—16万吨水平,且建筑钢需求存在进一步走弱的预期。不过,11月以来,板材需求改善,热轧卷板表现强于螺纹钢。

  螺纹钢下游需求走弱

  螺纹钢下游需求主要体现在房地产行业,世通期货,从国家统计局公布的最新数据来看,10月房地产仍是高增长,但11月单月则明显走弱。11月房地产新开工面积增速环比下滑26.11%至-2.88%;施工面积增速环比下滑22.78%至-2.59%;土地购置面积增速环比回落13.57%至-0.77%。由此可以看出,新开工面积和施工面积增速环比均下滑,竣工面积增速环比改善,但螺纹钢需求主要体现在开工阶段和施工阶段,竣工阶段对螺纹钢需求量少。

  从库存变化来看,自12月5日当周螺纹钢库存出现向上的拐点,目前库存持续上升。从时点上看,当前以螺纹钢为主的长材基本可以确认进入社会库存增加阶段,但板材整体社会库存仍在下降。

  热轧卷板终端需求全面改善

  热轧卷板的下游需求主要体现在工程机械、汽车、家电、金属集装箱等行业。我们对终端几个行业进行相关研究,发现终端需求在改善。

  工程机械方面,据中国工程机械工业协会最新统计数据,2019年11月,共计销售各类挖掘机械产品19316台,同比上涨21.7%。国内市场销量17159台,同比上涨21.2%;出口销量2157台,同比涨25.6%。预计2020年挖掘机销量将迎来开门红,2020年一季度在高基数下同比增速仍有望在10%—20%。

  汽车方面,中汽协发布11月国内汽车产销量数据显示,期货网上开户,11月我国乘用车产量216.3万辆,同比增加1.9%;乘用车销量205.7万台,同比减少5.4%。11月新能源汽车产量9.5万辆,同比减少41%;新能源汽车销量9.5万辆,同比减少43.9%,连续五个月同比负增长,但降幅没有进一步恶化。从11月汽车数据来看,终端需求整体仍较弱,但从环比数据来看,乘用车终端日均销量好转,汽车市场最差时刻已经过去。

  家电方面,11月家电零售改善,空调改善最明显。AVC数据显示,空调行业11月线上、线下零售同比分别大增62%和35%,世通期货公司,相比10月出现明显反弹。AVC数据显示,11月冰箱市场线上、线下零售同比分别增长21%和13%。洗衣机方面,洗衣机线上、线下零售额同比分别增长16%和8%。11月家电数据强劲反弹,主要受益于“双十一”促销带动,家电品种回暖超预期。

  金属集装箱方面,期货公司开户,11月金属集装箱单月产量下降16.90%,期货公司开户,1—11月金属集装箱累计产量同比下降36.60%。而10月当月产量同比下降37.50%,1—10月累计产量同比下降37.90%。11月金属集装箱降幅大幅收窄。

  从热轧卷板库存变化来看,10月全国主要城市热轧卷板库存量从高点持续回落,当前库存量已创出年内新低。从制造业库存周期来看,制造业主动去库存已趋于结束,后期或迎来主动补库存周期,制造业对卷板的需求将上升。

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